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　　来源：中国基金报

　　【导读】绩优公募基金经理四季度投资展望：坚定看好A股市场，新质生产力有望继续成为投资主线

　　中国基金报记者李树超曹雯璟张燕北孙晓辉

　　今年以来，沪指从3300点附近上涨至3800点之上，“慢牛”态势渐显。板块方面，创新药、人形机器人、算力、“反内卷”等轮番演绎。与此同时，港股市场整体保持强势上行趋势，跑赢全球主要指数。

　　后市“慢牛”行情能否持续？未来市场的投资主线有哪些？当下是否还是“上车”的好时机？后续哪些板块值得关注？为此，中国基金报采访了七位绩优基金经理，共同展望四季度市场，他们是：嘉实成长驱动混合基金经理孟夏，永赢基金权益研究部总经理、惠添益基金经理王乾，中银战略新兴产业股票基金经理李思佳，长城久恒基金经理储雯玉，信达澳亚基金基金经理刘小明，德邦基金权益研究副总监、权益研究部副总经理、基金经理雷涛，红土创新基金经理廖星昊。

　　他们表示，我国经济基本面具有强大韧性，市场行情基础稳固，四季度重点关注科技成长、“反内卷”等方向。

　　嘉实基金孟夏：中期来看，A股市场正在经历良性的震荡整固，未来行情继续演绎的空间仍然比较大。

　　永赢基金王乾：今年4月以来A股市场的亮眼表现是政策、产业与资金面多重利好共同支撑的结果。

　　德邦基金雷涛：主线切换是合理的，为行情的持续发展提供了支撑，让大家期待的“慢牛”格局成为可能。

　　信达澳亚基金刘小明：在外围流动性利好的大环境下，港股重估有望持续，其中优质成长龙头和高股息个股有望获得更多青睐。

　　长城基金储雯玉：A股市场的这轮亮眼表现主要源于政策托底、科技突破、资金驱动三重因素。

　　中银基金李思佳：从中长期维度看，我们依旧坚定看好A股权益市场，建议投资者在长期视角下逐步增配权益资产。

　　红土创新基金廖星昊：四季度核心变化是美联储降息带来的流动性宽松及国内政策预期抬升，这将支撑成长股估值。

　　多重利好共振支撑A股走强

　　中国基金报：如何看待A股这波行情表现？主要支撑因素有哪些？

　　王乾：今年4月以来，A股市场的亮眼表现是政策、产业与资金面多重利好共同支撑的结果。政策层面，国家对资本市场给予空前的重视，政策资金在市场波动的关键时刻及时托底，有效稳定市场情绪、提振投资者信心；产业层面，人工智能、半导体、创新药等前沿领域的竞争力不断增强，为市场注入成长动能；资金层面，市场尾部风险降低，两融、险资等内资积极参与，推动市场逐步上涨。

　　孟夏：行情向好，背后的核心驱动因素可以归纳为以下三个方面：首先，创新能力系统化提升，中国科技制造业的优势不仅体现在工程化和成本控制上，在原始创新上也持续突破；其次，政策大力支持和产业链协同，近年来，国家在人工智能、半导体、新能源等关键领域持续加大投入，推动产业链逐渐实现自主可控；第三，技术出海成为新趋势，中国企业开始在全球范围内建立研发、生产、销售体系，从“GDP思维”转向“GNP思维”，吸引全球资源配置。

　　刘小明：4月以来A股市场表现亮眼，主要有以下几方面原因：新质生产力在各行业尤其是科技产业取得长足进步，经济基本面有足够韧性抵抗关税冲击，监管层对A股市场有效呵护。此外，许多行业，如AI算力等，基本面更为强劲，业绩增速亮眼，也是市场能持续上扬的主要支撑因素之一。

　　储雯玉：A股市场的这轮亮眼表现主要源于政策托底、科技突破、资金驱动三重因素。政策面积极发