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专题:北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 证监会推出的“高质量发展行动方案”,要求基金公司建设“平台化、一体化、多策略”投研体系,这一要求针对行业的哪些弊端或者痛点?目前公募基金行业投研体系的现状又是如何?对于一家资源不甚丰富的中型基金公司来说,未来应该如何建设“平台化、一体化、多策略”投研体系等等,为探寻上述行业热点问题,我们访谈了长盛基金副总经理郭堃先生,详情如下: 记者:监管层对于投研体系建设的要求——“平台化、一体化、多策略”,这其中,既有行业勇于探索的成果荟萃,也旨在对治不利于行业高质量发展的问题?请介绍一下。 郭堃:应该说,公募基金行业投研体系建设沉淀了行业同仁长期贡献的成果,总体上基本实现了从依赖“个人艺术”到依靠“系统科学”的转变。监管提出变革的最终目的,是力求为投资者提供更可持续、更可解释、体验更佳的投资回报,真正回归“受人之托,代人理财”的资产管理本源。 针对存在的一些问题,投研体系建设的要求则是有的放矢,对治沉疴。 比如说,“明星基金经理”依赖的问题,对治的方案就是——通过平台化和一体化,将个人能力沉淀为公司的系统能力,降低对单一个体的依赖,保障投研成果的可持续性和稳定性。 比如说,“研究-投资”割裂的问题。通过一体化,打通研投篱笆,建立“研究驱动投资、投资反馈研究”的闭环,提升决策效率和准确性。 再比如说投资风格漂移的问题,市场热什么,大家就一窝蜂地追什么,导致基金产品缺乏特色,风格频繁漂移,投资者无法获得差异化的资产配置选择。而通过多策略,鼓励公司发展并坚持多样化的投资策略(如均衡、成长、价值、量化等),满足不同市场环境下的投资者需求,避免“押注式”投资。 记者:目前公募基金行业投研体系建设是什么样格局,现状如何? 郭堃:其核心成果体现在:投研平台化协同取代单打独斗;数智化赋能成为关键基础设施;长期主义文化引导激励考核;差异化格局满足多元需求。 简单说,就是头部机构与特色机构共荣,行业生态呈现“纺锤形”结构。一端是综合性大型财富管理机构,可提供全资产、全策略的一站式解决方案;另一端是特色化专业资产管理机构(如一些中小公司),聚焦于自身优势领域做精做强,例如坚持价值投资,深耕主动管理,或者聚焦优势领域,专注赛道投资等。 如果按照“平台化、一体化、多策略”体系的建设要求,少数头部公司已初步建成,面临的挑战在于如何持续优化和保持领先;大多数中小公司正处于向“平台制”转型的过渡期。有一定的研究积累,但研投转化效率不高,策略特色不鲜明。资源有限,转型方向抉择艰难,挑战不小。 记者:您认为,当下对非头部的公募基金公司来说,投研体系建设有怎样的建设路径? 郭堃:对于非头部的中型、偏中型的基金公司,通常资源有限但又有一定基础和积淀,不能盲目照搬头部公司的重资产模式,需要走“集中资源、有效转化、精品化突破”的道路。 首先,建立投研一体的互信讨论机制。在资源有限的前提条件下,只有投研人员之间充分信任,并且有固定的交流讨论制度作为保障,才能更好的集中资源,通过集体智慧进行关键问题决策。 第二,设计多层次、立体化的讨论框架。讨论框架包括宏观、中观、微观,既要保证深度,也要兼顾时效,更好的使得研究成果向投资有效转化。 第三,努力做到精品化突破。对于非头部公募基金而言,大而全的产品线配置并不现实,通过自身投研能力的建设和迭代,打造长期精品化产品,可能是一
4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭"(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口。)
【央视新闻客户端】



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