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  界面新闻记者 | 杨志锦

  界面新闻编辑 | 王姝

  中国人民银行9月12日公布的数据显示,今年8月非银存款新增1.18万亿,相比去年同期多增0.55万亿,但环比少增近万亿。这可能意味着虽然8月股市火热,但居民存款并未加速流入股市。此外,或有一些股民解套离场。

  累计来看,今年前8月非银存款新增5.87万亿,创出历史新高。界面新闻记者采访的业内人士认为,在存款利率降至低位后,居民存款开始加大资管产品的配置,居民存款向非银搬家的趋势明显。而这一趋势还可能延续,这对大中型银行相对利好,而小银行则面临存款流失的压力。

  解套离场?

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  非银存款指保险、基金、券商等非银机构存放在银行的存款,央行一般按月公布非银存款的数据。

  央行数据显示,7月非银存款增加2.14万亿,处于历史第二高的水平。再结合当月居民存款减少1.1万亿的情况看,市场认为,确实存在居民存款向非银存款搬家的情况,其中一部分应该流入了股市,形成保证金存款,导致非银存款大增。

  此前也有类似情况,比如10年前的大牛市中,2015年5月非银存款新增1.94万亿,创历史第三高,当月居民存款也出现减少。非银存款增量最高的月份为今年2月,当时非银存款新增2.83万亿,不过同月居民存款也在增长。

  据界面新闻记者了解,当时非银存款大增主要有两个原因:一是DeepSeek带动股市火热,居民存款向证券保证金存款转移;二是大行负债压力较大,或通过短期同业存款加价吸收同业负债。

  对于7月非银存款增加,国信证券的一份研报称,7月以来伴随反内卷等宏观叙事发生积极变化,远期经济基本面预期改善,资本市场持续向好;同时,由于债券市场利率中枢处在较低水平难以进一步下行,固收类理财产品收益率吸引力下降,资金进一步流向权益市场。

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  8月上证指数站上3800点,刷新10年新高。同时,8月A股沪深两市合计成交金额高达47.83万亿元,创单月成交金额新高,相比2015年6月高出10万亿以上。

  央行数据显示,8月非银存款新增1.18万亿,相比去年同期多增0.55万亿,但环比少增近万亿。历史对比来看,这是历史第十四高的水平,新增规模并不低,但和股市成交火热时相比,这一新增规模仍偏低。这可能意味着8月居民存款并未加速流入股市。此外,或有一些股民解套离场。

  “我们三方存管余额(转到证券账户的资金)相较年初增长15%左右,但8月份相比7月份还下降了一些,可能有一些老股民解套离场。”某股份行西部省分行资产负债部人士对界面新闻记者表示。

  “双轮”驱动存款搬家

  累计来看,今年前8月非银存款新增5.87万亿,创出历史新高。此前的峰值为2015年1-8月(5.17万亿),今年非银存款新增额高出2015年同期约7000亿元。

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  历史上非银存款增速上升通常由两方面因素驱动:存款进入券商保证金账户,居民申购银行理财、基金等产品,2015年显然属于前者。

  而今年则是兼而有之。一方面,股市上扬确实吸引一部分居民存款流入股市,转化为非银存款;另一方面,近年国内存款利率经过多轮调降,活期存款利率已降至0.2%-0.3%,多个期限定期存款利率跌破1%。在低利率环境下,居民对存款的“收益焦虑”加剧,寻求更高收益资产的动力增强,由此居民存款系统性向非银存款迁移。

  “之前一些高息存款到期后,确实还有相当大比例的储户会选择继续存定期,但确实有一些储户会尝试买理财或进行其他投资。”前述股份行西部省分行资产负债部人士对界面新闻记者表示。

  沪上某券商首席银行业分析师对界面新闻记者表示,今年前8月非银存款相比去年同期多增了2万多亿,这

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