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  来源:汇通网

一直以来,美国经济一直以其强大的韧性为世人瞩目,然而,国际货币基金组织(IMF)最新报告却为这一“经济神话”敲响了警钟。周四(9月11日),IMF明确指出,美国经济正显现出压力信号,内需减弱、就业增长放缓,而特朗普政府的高关税政策更让通胀风险暗流涌动。与此同时,最新调查显示,美联储即将迎来今年首次降息,市场普遍预期货币政策将进一步宽松。这一切究竟意味着什么?美国经济是否正站在转折点上?本文将从IMF的警告、就业数据的真相以及美联储的降息前景三个方面,深入剖析这一复杂局面。

  IMF警告:美国经济韧性减弱,通胀压力暗藏危机

  内需与就业双双放缓

  IMF发言人Julie Kozack在9月11日的例行简报会上坦言,美国经济在过去几年展现出的强大韧性正在逐渐消退。国内需求持续减弱,消费者信心和支出能力受到抑制,而就业市场也未能维持此前的强劲势头。Kozack指出,年初因预期特朗普政府将加征关税,企业提前进口导致经济活动出现短期波动,但这种“抢跑式”进口并未能掩盖经济放缓的本质。如今,内需疲软的趋势愈发明显,经济增长的动能正在减弱。

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  关税政策推高通胀风险

  更令人担忧的是,特朗普政府对进口商品征收的高关税正在为通胀埋下隐患。Kozack强调,尽管美国通胀目前仍在朝美联储2%的目标缓慢靠近,但关税政策无疑为物价上涨增添了上行压力。进口商品成本的上升可能逐步传导至消费端,推高商品价格,从而对普通家庭的生活成本构成威胁。IMF因此建议,美联储在制定货币政策时需格外谨慎,既要应对通胀风险,又要避免对经济造成过度冲击。

  美联储降息空间有限但必要

  面对经济放缓和通胀风险并存的复杂局面,IMF认为美联储仍有降息的空间,但步伐需稳健。Kozack表示,美联储应密切关注最新经济数据,审慎调整政策方向,以平衡经济增长与物价稳定的双重目标。这种“走钢丝”式的政策选择,不仅考验美联储的智慧,也为美国经济的未来走向增添了不确定性。

  就业数据真相:下修幅度超预期,增长停滞暴露隐忧

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  就业数据大幅下修的背后

  美国劳工部近期公布的数据令人震惊:在截至2025年3月的12个月里,美国就业岗位的实际增长量比此前估计的少了91.1万个。这一大幅下修的幅度远超历史平均水平,显示出就业市场的疲软程度远超预期。Kozack分析称,这种数据修正可能源于统计方法的调整、调查过程中的误差,甚至是企业对经济前景信心不足导致的招聘放缓。这一现象表明,即便在特朗普政府高调加征关税之前,美国就业市场的增长动能就已经陷入停滞。

  数据透明度的争议

  针对外界对美国就业数据可信度的质疑,Kozack保持了谨慎态度。她并未直接评论数据的可靠性,而是强调IMF一贯主张成员国提供准确、及时和可靠的数据,以增强经济管理的公信力。她表示,IMF将在11月对美国经济的定期评估中,进一步探讨就业数据下修背后的原因。这一表态虽然平和,却也暗示了IMF对美国经济数据质量的关注。

  美联储降息箭在弦上,市场预期年底再降一次

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  9月降息几成定局

  路透社9月11日的调查显示,美联储即将在9月17日下调关键利率25个基点,将联邦基金利率区间调整至4.00%-4.25%,这将是2025年的首次降息。在参与调查的107位经济学家中,105位对此预测表示认同,显示市场对降息的预期已近乎板上钉钉。摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen指出,过去四个月的劳动力市场需求持续放缓,促使美联储将优先支持就业市场,而非过度纠结于当前的通胀压力。

  降息节奏与幅度之争

  尽管9月降息25个基

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