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专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值

　　作者：邓海清 中航基金副总经理兼首席投资官

　　在“新时代、新基金、新价值”的号召下，中国公募基金行业正迎来以人工智能为代表的科技革命浪潮。2024年以来，以人工智能为核心的科技创新和竞赛正进行得如火如荼，且呈现出加速创新迭代的趋势，对全球经济、政治、文明发展和国际竞争格局都产生了深远影响。

　　一、新技术革命是驱动历次百年未有之大变局演变的底层逻辑

　　每次技术革命的发生，都会带来人类文明的升华。而以不同效率的生产力工具为“底座”形成的文明，竞争力的根源是知识密度。新文明因为技术革命带来的知识密度质变，对于旧文明形成碾压性的竞争优势，带来地缘政治格局大变迁。

　　农业文明时期诞生的是大陆文明，知识密度低，技术创新和传播缓慢，这一时期中国的GDP曾接近全球的三分之一。工业文明时期产生了海洋文明，知识密度显著提高，第一次工业革命后，英国崛起，巅峰时期工业总产值占到世界的50%；第二次工业革命后，美德崛起。互联网文明极大提高了知识和信息传播和普及的效率，信息数据生产大爆炸，“互联网+”革命裂解和重构了产业链封闭聚集的国家内部工业化模式，走向了全球化产业链分工的跨国公司主导模式，产生了互联网全球化文明——“地球是平的”。上世纪90年代美国互联网新经济鼎盛时期，GDP总量占当时全球的近四分之一。

　　AI 技术革命带来知识和数据“软产品”的供给侧革命，不仅是知识和信息数据的传递效率再升级，更是新知识和数据商品生产效率和丰富性的大爆炸，知识和数据商品稀缺时代终结，走向知识和数据商品产能过剩时代，将再次裂解和重构全球化分工格局，并推动人类走向星际文明，推动百年未有之大变局加速演进。

　　俗话说“落后就要挨打”，这是中国用自己百年近代历史得到的深刻教训和领悟。在新一轮人工智能革命和数字经济新时代浪潮扑面而来的重要时刻，如何抓住机遇成为创新者、引领者，事关中国未来百年的国运根基！

　　二、人工智能与产业实体深度融合是破解中国当下难题的“金钥匙”

　　在人工智能时代，中国实现伟大复兴需要破解三大难题：一是如何走出历史上大国博弈的“修昔底德陷阱”；二是如何避免制造业空心化的“美国红脖子病”；三是如何避免人口老龄化和政府无效基建投资的“日本病”。

　　根据DeepSeek披露的数据，其理论成本利润率高达 545%，这意味着算力服务的市场定价远超运营成本，反映出当前AI、大数据等应用对算力的需求呈现爆发式增长，算力供给存在显著缺口，投资回报确定性增强。545%的利润率远超传统行业（如制造业平均5-10%），甚至高于互联网平台经济峰值水平。这种超额收益将引发资本汇聚，风险投资、产业基金乃至传统企业、政府资金都可能加速布局算力赛道。各国政府将算力视为数字经济核心基础设施，中国“东数西算”、美国CHIPS法案等政策提供补贴与税收优惠，叠加高利润示范效应，将形成公私协同的投资放大趋势。DeepSeek的高成本利润率触发了资本对算力“新基建”战略价值的重估，将为整个AI产业带来信心，通过市场机制与政策引导的双重作用，进一步激发新一轮算力建设投资，推动中国算力基础设施进入新一轮扩张周期，成为未来中国经济高质量发展的重要引擎。

　　鉴于围绕人工智能及其基础设施进行的投资都是可以获得高回报的有效投资，人工智能科技革命能够产生大量消费需求和投资需求。新的需求扩张可以推动全球经济进入新的上行周期，迎来新一轮繁荣。大国之间也有望摆脱“修昔底德陷阱”和零和博弈，进入“帕累托改进”的共赢竞争阶段。