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来源:@华夏时报微博
华夏时报记者 叶青 北京报道
作为国内电子铜箔制造领域的重要参与者,安徽铜冠铜箔集团股份有限公司(下称“铜冠铜箔”,301217.SZ)在PCB铜箔和锂电铜箔赛道深耕多年,产品广泛服务于电子电路、锂电池等关键领域。受AI服务器需求驱动及HVLP铜箔国产替代预期影响,9月12日股票价格一度冲高至37.6元/股,并创出上市以来新高,后因主力获利了结进入调整阶段。

近日股价呈现震荡调整态势,9月19日以31.90元/股收盘后,此后股价止跌反弹,9月23日受市场情绪推动大幅冲高,盘中触及37.50元高点,最终收于34.13元/股。不过,后续两个交易日股价连续回调,9月25日下跌至32.81元/股,9月26日股价进一步下探至30.83元/股,跌幅6.03%。
铜冠铜箔营收增44.8%
据了解,2025年上半年铜箔行业供过于求的供需结构尚未改变,叠加美国关税政策的不确定性和市场铜价的剧烈波动,铜箔市场整体环境仍然艰难,铜箔生产企业经营形势依然严峻。不过,伴随人工智能在全球范围的高速发展,作为AI服务器基材的HVLP铜箔需求旺盛,并保持持续增长态势,锂电池铜箔的竞争焦点也转向4.5μm、5μm等高附加值产品。
在此背景下,铜冠铜箔积极调整产品结构,优化市场策略,发挥高端铜箔领域先行者的优势地位,大力开拓高端市场,坚持以高端路线引领公司发展。据铜冠铜箔披露2025年半年度报告,2025年上半年,公司实现营业总收入29.97亿元,同比增长44.80%;归母净利润3495.4万元,同比扭亏;扣非净利润2427.05万元,同比扭亏;经营活动产生的现金流量净额为-4.58亿元,上年同期为-3.52亿元。

与此同时,电解铜箔作为电子制造行业的功能性基础原材料,被称为电子产品信号与电力传输、沟通的“神经网络”,主要用于印制线路板的制作和锂电池的生产制造,对应的产品类别分别为PCB(印制电路板)铜箔及锂电池铜箔。
据铜冠铜箔半年报,报告期内公司完成铜箔产量35,078吨,其中5μm及以下锂电铜箔产量实现稳步增长,高频高速基板用铜箔呈现供不应求态势,其产量占PCB铜箔总产量的比例已突破30%。高端HVLP铜箔产量增速较快,上半年已超越2024年全年产量水平。
铜冠铜箔在投资者互动平台表示,HVLP铜箔作为高端覆铜板的关键原材料,技术壁垒高,全球范围内,仅少数企业能批量生产。公司较早布局高端铜箔市场,积极对接市场需求,打破技术垄断,相关产品实现批量供应,并实现规模化出口。公司拥有多条HVLP铜箔完整产线,并新购置多台表面处理机以扩充HVLP铜箔生产,满足未来增长需求。2025年上半年,公司的HVLP产能已超过2024年全年产能。
“铜冠铜箔作为一家在铜箔领域具有一定影响力的企业,有其自身的优势和不足。从优势方面来看,公司在营收增长上展现出了一定的潜力。2025年半年度营业收入的大幅增长,说明公司在市场拓展方面取得了一定的成效,可能得益于其产品质量的提升、客户群体的扩大或市场份额的增加。公司能够在行业产能过剩、竞争激烈的环境下实现营收的增长,表明其具备一定的市场竞争力和适应能力。”新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅接受《华夏时报》记者采访时表示。

行业产能过剩
值得关注的是,尽管2025年半年报业绩扭亏为盈,但翻看铜冠铜箔近年来业绩呈现较大波动。据铜冠铜箔披露2023年年报,2023年公司实现营业总收入37.85亿元,同比下降2.33%;归母净利润1720.02万元,同比下降93.51%;扣非净利润亏损2624.78万元,上年同期盈利2.12亿元。
对此,袁帅表示,这反映出公司在2023年面临着较大的经营压力,可能受到市场需求变化、原材料价格波动、竞争加剧等多方面因素的影响。市场需求的减少可
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