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　　信达生物（Innovent Biologics，股票代码：IVBXF）新推出的减肥药正逐步打入中国本土市场。该公司凭借日益见效的营销策略，加剧了与西方竞争对手的竞争态势。

　　这款名为 “新诺美”（Xinermei）的药物于今年 7 月上市，是继诺和诺德（Novo Nordisk，NVO）的 “ Wegovy”（司美格鲁肽）和礼来（Eli Lilly，LLY）的 “Mounjaro”（替尔泊肽）之后，中国市场上第三款每周注射一次的 GLP-1（胰高血糖素样肽 - 1）类体重管理疗法药物。

　　诺和诺德的 Wegovy 与礼来的 Mounjaro 分别于 2024 年末和 2025 年 1 月在中国上市（均在获批数月后）。分析师预计，未来几年中国减肥药市场规模将达到数十亿美元。

　　信达生物首席财务官游启章（Rachel You）在上月的财报电话会议中表示，尽管信达生物入局较晚，但公司的目标包括提升社会对体重管理的认知，并向核心客户强调该药物在降低肝脏脂肪方面已被证实的疗效。

　　“相较于外资企业，中国企业在中国市场可能更具优势 —— 它们更懂品牌建设，也更了解本土消费者。” 丹麦银行（Danske Bank）驻哥本哈根经济学家艾伦?冯?梅伦（Allan von Mehren）表示。

　　中国减肥药市场的份额数据并不透明，信达生物、礼来等企业均未披露具体销售数字。礼来在一份声明中表示，公司致力于 “为患者提供有价值的治疗选择”。

　　诺和诺德正因面临来自礼来等企业的竞争压力，计划在全球范围内裁员 9000 人。该公司称其在中国市场 “保持领先地位”。

　　路透社根据诺和诺德投资者报告数据计算得出，2025 年第二季度，诺和诺德大中华区肥胖护理产品销售额约为 1.58 亿丹麦克朗（合 2480 万美元），较第一季度的 7.04 亿丹麦克朗大幅下滑。

　　当被问及销售额下降的原因时，诺和诺德表示 “季度间存在一定的库存变动”。

　　晨星（Morningstar）预测，新诺美（通用名：玛士度肽，mazdutide）今年将为信达生物贡献超 6 亿元人民币（合 8440 万美元）收入，到 2029 年销售额将达到峰值 35 亿元人民币，约占信达生物总收入的 20%。

　　相比之下，该研究机构预计，诺和诺德 Wegovy 今年在中国的销售额约为 22 亿丹麦克朗（合 3.46 亿美元），2026 年预计再增长 30%，随后将因仿制药竞争而下滑。

　　晨星表示，目前尚未掌握礼来 Mounjaro 在中国市场的销售预估数据。

　　随着中国生物科技企业整体股价回升，信达生物股价自今年年初以来已上涨约 155%；而同期诺和诺德股价下跌 38%，礼来股价下跌近 3%。

　　竞争持续加剧

　　游启章上月表示，信达生物正积极扩大与在线平台、零售药店、私立医院及诊所的合作，以扩大新诺美的覆盖范围并改善患者体验。

　　该公司在声明中还提到，将进一步进入公立医院市场，但未披露营销策略的更多细节。

　　路透社调查发现，在北京地区，中国主流电商平台京东（JD.com）上的供应商普遍可提供信达生物这款减肥药，其每周注射一次的竞品（Wegovy、Mounjaro）也同样可购。

　　此类药物均为高价处方药，目前未被纳入中国国家医保的减肥治疗报销范围。

　　高盛近期一份报告显示，若按每周最大剂量计算，Wegovy 在中国上市时的月均费用约为 400 美元，Mounjaro 约为 900 美元。信达生物在声明中称，新诺美最高剂量（4 支 6 毫克注射笔）的建议零售价为 2920 元人民币（合 411 美元）。

　　2019 年，信达生物从礼来获得玛士度肽在中国的独家开发与商业化权利，具体财务条款未对外披露。

　　“目前信达生物主要聚焦减肥适应症的推广，但后续玛士度肽还将用于 2 型糖尿病治疗，未来或?/span>