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美联储降息重启,对全球市场影响几何?
美联储宣布降息25个基点
央视新闻报道,美联储最新的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要显示,美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点,至4.00%—4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。
尽管美国通胀率有所上升,并维持在略高的水平,但近几个月新增就业远低于预期让美联储终于采取降息措施。近期的指标显示,美国上半年经济活动增长放缓,就业增长放缓。经济前景的不确定性依然存在,就业下行风险上升。

刚被任命的美联储理事、目前仍担任白宫经济顾问委员会主席的斯蒂芬·米兰是唯一持不同意见的,他支持降息50个基点。
美联储预测显示,到年底将再降息50个基点,未来两年每年再降息25个基点。
(图片:美联储预测最新公布的利率点阵图)
美联储主席鲍威尔随后召开新闻发布会,对于利率前景,他强调,政策并非设定好的路线,美联储有能力及时作出回应。今天的降息是“风险缓释”举措,降息25个基点背后是经济增长放缓与就业风险的增加,而不是广泛支持降息50个基点。风险平衡变化促使美联储采取更中性的利率行动。今年政策一直处于紧缩水平,未来会根据数据逐次会议决策。强调利率路径并非预设,政策调整对经济影响尚不确定。
消息公布后短时间内,美股主要股指小幅拉升,道指最高涨幅1.1%,纳指翻红,标普500最高涨幅0.27%。鲍威尔讲话期间,美股股指集体回撤,截至收盘,道指上涨0.57%,纳指跌0.33%,标普500跌0.1%。

美元指数盘中巨震,最大下跌0.44%至96.2179,随后快速回升,一小时内达到最高涨0.37%至96.999;截至收盘涨0.4%,报97.0307。
大宗商品集体收跌,伦敦金现货最低点较最高点回落超60美元,最新收盘报3658.89美元/盎司,跌幅0.83%。伦敦银现货一度下跌3.39%,收盘跌2.14%,报41.638美元/盎司。有色金属中LME铜、LME锌,原油中WTI原油、ICE布油最大跌幅也在1%以上。
美联储历次降息回顾
回顾历史,2000年以来,美联储共出现4个降息周期,分别为2001年1月3日—2003年6月25日、2007年9月18日—2008年12月16日、2019年8月1日—2020年3月16日,以及2024年9月19日至今。这四轮降息均响应了经济放缓或通胀压力减弱的信号,各周期也有其独特的触发因素。
21世纪的首次降息周期发生于2001年—2003年。受互联网泡沫破灭和恐怖袭击事件影响,美国股市遭遇重挫,美联储为应对经济下行压力,持续降息,联邦基金利率由6.5%调整至最终的1%。降息政策最终推动经济企稳复苏,2003年6月至2004年6月,联邦基金目标利率维持在1%的历史低位。宽松的货币环境显著提振经济活力,美国GDP增长率从2001年的1.7%上升至2004年的3.9%。

第二次降息周期发生于2007年—2008年。受房地产市场崩溃和全球金融危机加剧的影响,美联储将利率降至零水平,并开始实施美元量化宽松政策,其间美国股市急剧回调,2008年标普500下跌38.49%,道指下跌33.84%。在利率降至零后,美联储长达7年时间未采取加息举动,直到2015年12月才进行首次加息。
第三次降息周期开始于2019年7月末。在经济和就业市场稳健,但通胀率较低和贸易局势紧张的背景下,美联储在3个月内连续3次降息,共75个基点。随后2020年3月,为应对新冠疫情带来的冲击,美联储在计划外紧急会议上连续大幅降息,最终宣布降息100个基点,将联邦基金利率目标区间下调至0%—0.25%,然而市场反应消极,3月16日纽约股市暴跌并多次触发熔断,三大股指单日跌幅均超过11%。
最近一次降息周期开始于2024年9月。通胀水平?
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