重大通报“闽乐乐开挂教程步骤”2025（果然有挂）

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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：君

　　根据国家广电总局的数据，2025年获得发行许可证的剧目为51部、1603集，较去年同期分别上升24.39%、27.73%。根据灯塔专业版的数据，2025上半年开播剧集126部，较去年同期增加8部，网剧增加17部，电视剧减少9部；25-39集共64部占比超过一半，13-23集的剧集占比增加，40集以上的占比减少，平均集数同比减少0.9集；大盘播放量557亿，同比小幅下跌约一成。市场头部剧集的集中度同比下降，剧集数量增加但爆款减少，市场常态从“一枝独秀”转向“分散式”格局。2025年上半年集均破5000万剧集3部，较去年同期减少2部。

　　近年来，微短剧凭借其灵活多样的形式和快速的传播优势，迅速成为视听行业的热点。根据《2024年中国微短剧产业研究报告》，2024年我国微短剧市场规模已达到505亿元，首次超过电影票房规模。2025年市场规模将达到634.3亿元，2027年达到856.5亿元，年复合增长率达到19.2%。

　　截至2025年8月31日，A股剧集公司已悉数披露2025年半年度报告。本系列将聚焦5家主营电视剧制作、发行业务的公司，管窥剧集行业发展情况。

　　经统计，欢瑞世纪、慈文传媒、百纳千成、华智数媒及华策影视的营业收入合计13.58亿元，同比增长62.75%；归母净利润合计-178.22万元，同比下降106.72%。上述财务数据反映剧集行业整体出现“增收不增利”情况。

　　具体来看，欢瑞世纪、慈文传媒营收同比增长，但净利润下滑，同比由盈转亏；百纳千成亏损同比收窄，但营收也跟着下降；华智数媒营收、净利润双降，亏损同比扩大；仅华策影视实现营收、净利润双增，或成为剧集行业唯一赢家。

　　古偶仙侠路径依赖 多部剧集积压何时再造爆款？

　　上半年，欢瑞世纪实现营业收入1.98亿元，同比增长83.72%；归母净利润为-639.38万元，同比下降139.86%，由盈转亏。

　　近年来，公司影视剧及衍生品业务持续受挫，2022-2024年，该业务收入从4.54亿元“腰斩”至2.2亿元，占总营收比重从76.22%下降至57.25%；毛利率波动剧烈，各期分别为-15.79%、15.00%及1.57%，反映盈利能力极不稳定。

　　不过，2025年上半年，得益于短剧业务收入大幅增加，欢瑞世纪影视剧及衍生品业务重回正增长，实现营收1.34亿元，同比大幅增长446.61%，毛利率激增73.05个百分点至78.15%。

　　截至目前，欢瑞世纪拥有对《沧海笑》（原名为《枭臣》）《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等40余部IP的电视剧改编权。公司预计在2025年起将陆续成片或播出的影视剧包括《千香》《佳偶天成》《十年一品温如言》等，《沧海笑》《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等IP也会根据剧本创作及项目前期筹备进度等因素于2025年及后续年度陆续开始制作。

　　上半年，欢瑞世纪取得发行许可证的影视剧仅《佳偶天成》一部，总集数为40集。该剧是由爱奇艺、欢瑞世纪出品，郭虎执导，赵娜编剧，任嘉伦、王鹤润、张凯莹、王以纶等领衔主演的古装奇幻剧。

　　公开资料显示，《佳偶天成》于2024年9月27日在横店影视城正式开机，于2025年1月杀青，网传定档10月上线爱奇艺。

　　不过，欢瑞世纪尚有多部剧集积压，至今仍未顺利播出，存货减值压力或较大。

　　截至今年6月30日，欢瑞世纪存货账面余额8.57亿元，跌价准备余额1.83亿元，账面价值6.73亿元，占流动资产的比例为50.19%；存货周转天数高达2384天。

　　其中，《千香》是由优酷、欢瑞世纪出品，宋威龙、鞠婧祎领衔主演的古装爱情奇幻剧，总集数为40集。该剧于2023年11月17日开机，2024年4月10日杀青，同年第四季度取得发行许可。网传原定档4月11日