分享实测“全民游戏挂软件”2025(果然有挂)
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2025年6月30日,掌趣科技董事长刘惠城通过竞价交易减持公司股份80万股,成交均价6.07元,套现约485.6万元。这位2024年从公司领取359.21万元年薪的掌舵人,在公司业绩持续下滑的背景下进行减持,引发了市场广泛关注。
刘惠城的减持计划于2025年5月13日公布。当时掌趣科技公告称,作为公司第一大股东、董事长兼总经理的刘惠城,计划在6月5日至9月4日期间减持不超过2720.17万股,即不超过公司总股本的1%。
刘惠城2024年从公司获得的税前报酬总额为359.21万元,较2023年的313.88万元增加了45.33万元,增幅达14.44%。
与此同时,掌趣科技的业绩表现令人担忧。2025年上半年,公司实现营业收入3.58亿元,同比下降23.44%;归属于上市公司股东的净利润0.48亿元,同比下降65.58%。
更令人担忧的是,从2021年起,掌趣科技的营收已连续下降四年,2024年全年总收入8.19亿元,已不及2020年的一半。
净利润方面,2024年同比下降40.68%,2025年上半年同比、环比下降均超六成。公司解释说,这是由于SLG游戏产品仍在研发调测阶段,未能进行大规模投放,而成熟游戏产品流水受产品生命周期影响正常回落。

这种“业绩降、薪酬升”的倒挂现象,与公司基本面形成鲜明对比。2024年掌趣科技高管团队总薪酬同比下降1.85%,但刘惠城个人薪酬却逆势增长。
掌趣科技高管平均年薪为203.01万元,刘惠城的薪酬水平远高于这个平均值,在公司董事和高级管理人员中最高。
掌趣科技业绩下滑的核心原因在于产品矩阵的结构性危机。2025年上半年,公司游戏业务营收3.30亿元,同比下降24.63%。
收入高度依赖三款已上线6年以上的老产品:《一拳超人:最强之男》 收入1.08亿元(占比30.28%),较2020年巅峰期缩水70%;《拳皇98终极之战OL》 收入0.59亿元,较2016年峰值下降94%;《全民奇迹2》 收入0.48亿元,同比下滑27.28%。
三款老游戏合计贡献超60%收入,而新品《代号H》《代号S》仍处于研发调测阶段,未能形成有效接力。
游戏产品青黄不接背后,掌趣科技的研发能力令人担忧。2020年至2024年,公司研发人员数量从1038人锐减至477人,减幅超过50%。

尽管研发费用率维持在30%左右,但投入总量(2024年2.63亿元)仅为完美世界(19.27亿元)的13.6%、吉比特(7.58亿元)的34.7%。
在SLG赛道竞争白热化的当下,研发资源的匮乏使掌趣科技难以突破产品创新瓶颈。
除业绩下滑外,掌趣科技的财务状况正在恶化。2025年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额为-0.26亿元,而去年同期则是0.47亿元。
公司营运能力指标持续恶化。总资产周转率从2020年的0.29降至2025年上半年的0.07,创收效率大幅减弱。
应收账款周转率从10.36降至3.01,资金回笼周期延长近70%;应付账款周转率从2.19降至1.22,显示供应链议价能力同步下降。
目前,游戏行业正经历精品化与全球化的双重变革。2025年上半年,中国游戏市场销售收入同比增长14.08%至1680亿元,但腾讯、网易合计占据65%市场份额。

在这样的行业背景下,掌趣科技若不能在未来12-18个月内实现SLG新品上线并验证市场竞争力,其市场份额恐将进一步被挤压。
掌趣科技的困境是中小游戏企业在行业变革期的典型缩影。公司面临的不仅是产品周期的自然更替,更是战略定力、研发投入、治理机制等系统性能力的全面考验。
董事长减持与薪酬问题暴露的治理缺陷,老游衰退与新游断档揭示的产品危机,共同构成了掌趣科技必须破解的“三重困境”。
在行业加速出清的当下,公司
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