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专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值

　　本报记者 王宇露

　　随着公募基金高质量发展改革东风扬起，主动管理正重归舞台中央。唯有秉持专业主义的笃行者，才能于时代浪潮中精准捕捉价值；唯有恪守持有人利益至上的守护者，方能于行业变革中筑牢长青根基。

　　站在二十周年新起点，华商基金将继续以深度研究夯实基础，以卓越业绩驱动发展，以厚重责任赢得信任，在中国经济转型升级的星火燎原中，与时代共进、与价值同行。

　　坚守主动管理：在坚守中扎根，积星火而燎原

　　在被动投资呼啸扩张的年代，主动管理是一条艰难而必要的道路。

　　2019年至2020年，主动管理迎来历史上相对辉煌的时期，产品业绩节节攀升，行业规模不断扩大，为持有人创造了良好的收益和体验。然而2021年中市场见顶后，业绩承压、规模缩水、投资者质疑，主动管理经历了三年多的困难时期。市场偏好开始转向红利投资、被动投资，这让主动管理承受了巨大压力。

　　因为难，所以才有价值。华商基金没有转身追逐风口，而是选择了一条更孤独的路，把“主动管理坚守者”写进基因——以专业立身，不主张追逐短期赛道，而是依托自身深厚的积累，从专业角度出发，去捕捉经济发展和产业变迁中最具生命力的公司。

　　在华商基金总经理王小刚看来，这段艰难时期恰恰是行业重新思考和沉淀的过程，华商基金完成了三大产品板块的战略拼图和升级：一是主动权益风格多元化，从之前的价值成长，到成长、均衡、价值、周期等多箭齐发；二是发力以权益思维驱动的“固收+”产品，债券部分不做下沉，重点体现权益增强能力；三是完善指数增强产品谱系，用主动选股能力捕捉超额收益，突出“增强”二字背后的量化智慧。

　　契机出现在监管政策改革之后。2024年9月26日的中央政治局会议以及《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”）提出“稳步推进公募基金改革、推动证券基金机构高质量发展、支持中长期资金入市”的决策部署。今年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出多项政策举措推动行业加快实现高质量发展，其中包括积极支持主动管理权益类基金创新发展。这一系列变革推动了主动管理的重新回归，华商基金的前瞻性变革也迎来开花的土壤。

　　主动管理不仅是一种投资策略，更是一种责任和使命。

　　主动管理的核心价值在于“发现价值，重估价值”。在中国经济高质量发展和新旧动能转换的背景下，必然会出现一批具有市场影响力甚至全球影响力的上市公司，而主动管理机构的价值发现作用在这一过程中不可或缺。通过专业研究，主动管理机构能够将资源配置到代表中国经济发展方向和经济转型趋势的产业和公司中，助力完成经济转型的全过程。

　　人才培养与投研建设：平台筑基文化引领，让一代代“火把”接力

　　“华商基金在主动管理方面的能力优势，依靠的是从公司成立到现在不同阶段的管理者和不同时代特点的基金经理共同积累和传承下来的。”王小刚表示，这背后，既有优秀人才的推动作用，也离不开有效的投研平台和制度。

　　做好主动管理，内部人才梯队的培养是重中之重。如果主动管理是华商的生命线，那么投研人才就是生命线的源头活水。截至2024年末，华商基金投研团队规模达65人，平均从业年限近8年，其中10年以上资深基金经理17人。通过“内生培养+外部引进”双轨机制，公司构建了梯队有序、传承有序的人才体系，为长期发展注入持续动能。

　　做好主动管理，要以“深度研究”夯实投研根基。为了把根扎得更深，华商搭建了一条“研究员—中级研